当上海地铁早高峰的闸门刚打开，总有一群人攥着手机冲向街角那间飘着蒸汽的小店——巴比馒头。1.5元的菜包、2元的肉包配上2元豆浆，5.5元就能搞定一顿早餐，这样的"平民组合"，却在今年前三季度创下13.56亿元营收，让安徽小伙刘会平的包子生意，成了资本市场里罕见的"早餐神话"。
你或许每天都在吃他家的包子，却未必知道这个带着"洋名字"的中式早餐店，藏着多少不为人知的逆袭故事：17岁辍学当油漆工，住工棚吃白菜馒头；揣着4000元闯上海，连开几家店都倒闭；如今却靠5685家门店撑起市值69亿元的上市公司，甚至让沪杭网友为"巴比到底是哪的特产"吵上热搜。这个从安徽怀宁江镇走出来的"包子大王"，究竟凭什么把最不起眼的早餐生意，做成了年入十多亿的大产业？
从工棚到上海滩：一个油漆工的"包子觉醒"
1977年，刘会平出生在安徽怀宁江镇一个普通农家。这个总人口不到4万的小镇，有个响亮的名号——"中国面点师之乡"，近2万人在外靠做包子谋生。可年轻时的刘会平，最初的人生轨迹和包子毫无关系。17岁那年，为了帮家里减轻负担，他辍学跟着师傅去山东当油漆工，每天和十几个工友挤在20平米的工棚里，顿顿大白菜配馒头，一个多月才能洗一次澡，冬天甚至要顶着大雪在室外冲凉，头发上结着冰碴也得继续干活。
"喷漆味呛得人头晕，可更让人难受的是，一眼能看到这辈子的头。"刘会平后来在采访里说，看着同乡靠做包子在城里买房，他心里渐渐有了想法。1995年，他辞掉油漆工的工作，回到老家跟着亲戚学做面点。凌晨两点起床发面、剁馅，半夜十一点才能收工，累得站着都能睡着，可他却在揉面的节奏里找到了方向——"至少这门手艺，能凭自己的力气吃饭"。
可创业的路远比揉面难。1996年起，刘会平背着行囊在江苏、贵州、广西、云南辗转开店，要么因为口味不对路，要么因为选址太差，钱没赚到，还亏光了积蓄。1998年，他揣着姐姐借来的4000元来到上海，在遵义路开了第一家包子铺，结果半个月就倒闭了，每天营业额不到200元，连房租都不够付。那天晚上，他站在上海的高架桥上，看着桥下的车水马龙，第一次哭了——"觉得自己像个笑话，连个包子都卖不好"。
为了活下去，他在水产市场杀过蛇、在大排档炒过菜，甚至帮人卖过海鲜，可心里始终放不下包子。"上海有2500万人，每天早上每人花5块钱吃早餐，就是1.25亿的市场，怎么会没机会？"刘会平不信邪，他花了三个月时间，吃遍了城隍庙的小吃，跑遍了上海的包子铺，终于发现了问题：小铺子便宜但不卫生，大店干净却用机器拌馅，口感差远了。"要做就做不一样的包子——既要干净卫生，又要手工现包的味道。"
2001年，刘会平在上海黄浦区租下一个摊位，开了家"刘师傅大包"。为了贴合上海人的口味，他特意托朋友从知名餐厅请了一位老师傅，坚持用老家运来的土猪肉手工剁馅，包子皮擀得薄如纸，咬一口就能喝到汤汁，一个只卖6毛钱。没想到，这家不起眼的小店很快排起长队，最多的时候5分钟能卖50个包子，一个月营收好几万。一年下来，刘会平不仅还清了债务，还赚了30万——这是他人生中第一笔"巨款"，可他没用来买房，反而捐了10万给老家的江镇初级中学。"我没读完书，希望更多家乡孩子能好好上学。"
从"刘师傅"到"巴比"：一个洋名字背后的连锁野心
2003年，正当"刘师傅大包"生意红火时，一个白领顾客的话点醒了刘会平："你家包子好吃，可我拿到办公室不好意思拿出来，同事都吃西式早餐。"这句话让他恍然大悟——上海人讲究精致，光好吃不够，还得有品牌感。他想起常去的肯德基、麦当劳，那些洋快餐靠标准化和品牌化，把汉堡卖遍了全球，"中国包子不比汉堡差，为什么不能有自己的连锁品牌？"
于是，他做了两个大胆的决定：一是给包子铺改名字，二是建中央厨房。名字要洋气，还要符合上海人的习惯——在上海，包子被称为"馒头"，肉包叫"肉馒头"，菜包叫"菜馒头"。他琢磨了很久，最终定下"巴比馒头"，既好记又有辨识度，没想到却遭到身边人的反对："一个卖包子的，起个洋名字，不伦不类！"可刘会平坚持己见，"年轻人喜欢新鲜，这个名字能让他们愿意走进来。"
更关键的一步，是建中央厨房。当时大多数包子铺都是夫妻店，馅料自己剁、面团自己和，口味参差不齐。刘会平拿出所有积蓄，再加上贷款，花百万建了上海第一家无尘馅料中心，每天用冷柜车把统一制作的馅料送到各个门店。这在当时是个冒险的举动——很多人觉得"包子哪需要这么复杂"，可刘会平心里清楚，没有标准化，就做不了连锁。
2005年，巴比馒头正式开放加盟，这成了企业发展的"分水岭"。和其他品牌不同，刘会平对加盟商的支持近乎"保姆式"：帮忙选址评估，避免加盟商开一家倒一家；提供2000元的集中培训，从揉面到包馅手把手教；每月收300元管理费，却负责所有促销活动策划。更重要的是，加盟商不用自己采购原料，从面皮到馅料都由中央厨房统一配送，既保证口味一致，又降低了成本。
就像蜜雪冰城靠供应链卖奶茶原料赚钱，巴比馒头的核心盈利点，其实是向加盟商销售食材。截至2025年半年报，巴比馒头在全国有5685家门店，其中加盟店占比超过99%，上海、天津、武汉、南京、东莞五大中央厨房，每天凌晨就开始忙碌，把新鲜原料送到周边门店。广州增城的加盟商朱十说："每天三点半起床准备，面团和馅料都是现成的，只需要手工包好蒸熟，省心多了。"他的店巅峰时一天外卖营业额能达3000多元，毛利率65%，净利率30%，每月净收入近2万——这对一个普通创业者来说，已经是不错的收入。
2020年10月12日，刘会平敲响了上海证券交易所的上市钟声，巴比食品成为"中国包子第一股"。上市当天，股价大涨44%，总市值达45亿元；到2025年12月，市值已涨到69.31亿元。从4000元创业到身价数十亿，这个安徽小伙用17年时间，把包子生意送上了资本市场的舞台。
5000家门店的烦恼：早餐生意的"天花板"在哪？
如今走在上海街头，每隔几百米就能看到一家巴比馒头，甚至有人调侃"上海的巴比比便利店还多"。可看似风光的背后，刘会平面临的挑战并不小——早餐行业"小散乱"的格局，始终是道难迈的坎。
根据红餐产业研究院数据，2023年中国包点行业销售规模前五的公司，市场份额加起来仅5.1%，全国19.8万家包子门店里，巴比馒头的5685家门店占比还不到3%。行业集中度低，意味着竞争异常激烈：街边夫妻店价格更便宜，单个肉包可能只卖1.5元，比巴比便宜0.5元；连锁品牌也在抢市场，蜜雪冰城去年试水早餐，虽然因价格太高遭吐槽，却也暴露了巨头对这块蛋糕的觊觎。
更棘手的是"增收不增利"的困境。2025年第三季度，巴比馒头营收同比增长16.74%，可归母净利润却下降16.07%。原材料价格上涨、管理成本增加，让企业的利润空间不断被压缩。上半年财报显示，营收增长9.31%的同时，营业成本增加8.06%，管理成本上涨9.27%，而研发费用却同比下降6.59%。中国食品产业分析师朱丹蓬指出："巴比的定位很尴尬，想做性价比，却比不过夫妻店；想做质价比，又没比同行有明显优势，核心竞争力不够突出。"
闭店率的上升，也让扩张蒙上阴影。从2020年到2024年，巴比馒头的闭店数量从341家涨到926家，有人因为租约到期续租难，有人因为商圈变化客流量减少，还有人因为经营不善撑不下去。刘会平在接受投资者提问时坦言："闭店原因很复杂，但核心还是要优化单店模型。"
为了打破困境，巴比馒头开始尝试新玩法。今年推出的"巴比手工小笼包"新店型，不再是过去10平米的档口店，而是扩大面积增设堂食区，除了小笼包，还增加现熬汤粥、馄饨拌面等品类，客单价从原来的5-8元提高到15-20元。刘会平希望通过场景拓展，让巴比从"早餐店"变成"全时段餐厅"，可效果还有待观察——毕竟对习惯了买完就走的消费者来说，坐下来吃一顿包子，还需要时间适应。
更长远的布局，是数字化和供应链升级。巴比馒头正在用AI预测门店销量，实现"按需生产"，减少食材浪费；通过数字孪生技术优化中央厨房生产线，现在一条生产线一分钟能做75-80个包子，馅料冷却时间从8小时缩短到20分钟，效率大大提升。刘会平说："早餐生意看起来简单，其实藏着大学问，要把每个环节的效率做到极致，才能走得远。"
结语：每个不起眼的生意，都藏着逆袭的可能
当我们谈论创业神话时，总容易想到互联网巨头或高科技企业，却忽略了巴比馒头这样扎根市井的"小生意"。刘会平的故事之所以打动人，不是因为他赚了多少钱，而是因为他证明了：哪怕是卖包子这样的"小行当"，只要肯琢磨、能坚持，也能做成大事业。
从安徽怀宁的小山村到上海的上市公司，从油漆工到"包子大王"，刘会平走过的每一步都不轻松——有过倒闭的绝望，有过被质疑的委屈，也有过咬牙坚持的孤独。可他始终相信，"中国的早餐市场足够大，只要把产品做好，把服务做透，就一定有机会。"
现在的巴比馒头，依旧保持着"接地气"的本色：包子价格1-3元，小笼包6元一笼，还是大多数人能消费得起的早餐。刘会平说他有个梦想，要把巴比做成"世界级的中式餐饮品牌"，让全世界都能吃到中国的包子。这个梦想或许还有很长的路要走，但至少他已经迈出了最坚实的一步。
对我们普通人来说，巴比馒头的故事更像一面镜子：生活里没有那么多一夜暴富的奇迹，更多的是像刘会平这样，在平凡的岗位上默默耕耘，在不起眼的生意里寻找机会，用坚持和努力改写人生。就像每天凌晨三点半，巴比馒头的加盟商们准时起床准备食材，他们或许不知道自己正在参与一个年入十多亿的产业，可正是这些微小的努力，撑起了中国早餐市场的庞大版图。
下次你路过巴比馒头，不妨停下脚步买个包子——咬下去的不仅是鲜香的馅料，还有一个安徽小伙用20多年时间安全的股票配资平台，写就的逆袭故事。
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